深秋已至，准备过冬。煤炭行业经历了过去的黄金十年，行业在2008年见顶，2009年V型反转，2010年、2011年整体维持在高位。随着产能的不断释放，以及国内经济增速放缓带来的需求下滑，2012年以来煤炭市场供需逆转，煤价大幅调整，此前热情高涨的市场迅速冷却，行业内亏损的煤炭企业不断增多。
从运行周期来看，目前行业无疑进入深秋，但后面依然可能要面临更为严峻的冬天。我们看到，国内需求放缓的背景下，环保力度加大，同时国际进口煤量大幅涌进，未来行业低位盘整将持续一段时间，后面更严峻的“冬天”可能会逐步到来。
未来煤炭行业面临去产能，兼并重组将大行其道。煤炭企业一方面要做好内功，提高自身竞争力；另一方面，也要不断拓展外延，寻求产业升级，比如尝试煤炭转化项目等。
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