动力煤价格:主要港口动力煤持平,大同坑口煤较上周持平至500元/吨
本周秦皇岛6000KC,5500KC,京唐港5500KC分别较上周持平至655元/吨,615元/吨,615元/吨,广州港山西优混5500KC较上周持平至685元/吨。本周大同坑口动力煤价较上周持平至500元/吨。
焦煤价格:京唐港山西焦煤价较上周下降1.7%至1190元/吨
古交地区2#焦煤车板价较上周持平至1170元/吨。开滦肥精煤较上周持平至1078元/吨.平顶山主焦煤价格较上周持平至1220元/吨。京唐港山西焦煤价较上周下降1.7%至1190元/吨。5月23日澳大利亚焦煤中国CFR价格较前一周下降0.7%至152.5美元/吨。
无烟煤价格:阳泉中块煤持平,喷吹煤持平本周阳泉洗中块坑口价较上周持平至945元/吨;喷吹煤较上周持平至940元/吨。
国际煤价:澳洲纽卡斯尔动力煤价格周指数上升0.1%纽卡斯尔动力煤周指数上升0.1%至87.8美元/吨,较秦皇岛大同优混煤价低23元,2012年国际平均高于国内12,净进口2.8亿吨。
下游价格:国内期货螺纹钢指数下降4.1%.WTI下降2%,BDI指数下降1.8%本周国内期货螺纹钢指数下降4.1%至3422,国际钢铁指数持平至168.7,本周WTI油价下降2%至92美元/桶,秦皇岛至广州运价下降0.3%至35.1元/吨,国际海运指数BDI下降1.8%至811。上海期货铝价上升1.2%至14840。
煤炭库存:秦皇岛库存上升9.6%,5月20全国电厂库存上升1.4%本周秦皇岛库存较上周上升9.6%至607.8万吨,调入量为450.6万吨,下降6.5%,调出量396.7万吨,下降13.9%。5月20日我国直供电厂库存7310万吨,较5月10日上升1.4%,可用天数上升1天至22天。
股价与估值:
上周申万煤炭三级指数下降0.7%至3565.8点,同期沪深300指数上升0.4%至2606,目前国内煤炭行业平均PE12.35倍(历史主要区间10-20),煤炭估值相对处于自己历史中值偏低的位置。上周美国最大煤企博地能源股价下降3.8%至19.67美元,国际煤炭公司估值略低,13年国际动力煤公司PE9-12倍
投资策略与建议:
5月PMI回升0.2个百分点至50.8%,经济有走出低谷迹象,但煤炭需求仍然疲软,上周钢厂焦化厂库存略增加,而焦煤和焦炭价格却仍局部下跌,煤炭仍显供过于求,煤企利润进一步降低,预计焦煤还有50-100元的下降空间。近期全国范围进入雨季,开工减缓,钢需下降,焦煤短期承压属正常现象,等待需求进一步好转,行业仍不具备大幅反弹条件。
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