全球钾元素5%应用在工业上，95%作为肥料应用在在农业上。钾肥是以钾为主要养分的三化肥元素之一，是植物生长和发育的必需的元素，钾在植物体内一般占干物质重的0.2%~4.1%，仅次于氮，在植物生长发育过程中，参与60种以上酶系统的活化、光合作用、同化产物的运输、碳水化合物的代谢和蛋白质的合成等过程。
我国钾肥的需求量提升空间大
氮磷钾配比长期失衡，要求我国增加钾素
目前我国的复种指数高达159%，连续的种植带走土地中的大量养分使土质下降，特别是我国长期比较重视氮肥、磷肥的施用量，造成钾肥的缺失，目前根据相关研究我国严重缺钾耕地占比为40-50%，耕地中68-70%为二、三级土壤中。
国家日益重视测土配方的重要性，不对扩大测土配方的试验面积、加强对测土配方的补助力度，结合测土配方试验结果，不断推出对植物氮、磷、钾合理配比，从而到达高产高效的效果。
“最小养分律”表明最稀缺的元素最大程度地制约粮食的增产，为了更好的指导农民因地制宜的施肥，增加施肥的有效性，我国农业部结合第二次土壤普查的结果推广钾肥在玉米，小麦，大米，大豆等大田作物中，合理比例为：N、P、K为1:0.42:0.42；而棕榈油，油菜籽，水果蔬菜和棉花、糖类植物等经济作物，提倡的N、P、K为1:0.50:0.70.
目前，我国大田作物N、P、K施肥平均仅为：1:0.36:0.18，经济作物N、P、K仅为：1:0.53:0.31，钾肥的使用量远低于提倡比例，有50%上升空间。
粮食生产和种植结构变化将使我国钾肥需求量大增
我国有效临耕地面积不断缩减，粮食作物需求量不断增大，目前大豆和玉米对外依附严重，平衡施肥是实现“高产、优质、高效”的解决之道，增加钾肥施肥量不仅能促进氮肥、磷肥的吸收率，还可以改善土壤因长期施肥失衡造成的土质问题。中长期看，中国钾肥需求量将以年均5~6%增长率持续。
我国钾肥供给能力受限，对外依附度达50%
从中国钾盐资源储量来看，中国钾盐折纯基础储量约为2.1亿吨，仅占全球2.21%，且主要为液体矿，按液体矿来分不到世界的5%。随着我国对钾矿开采技术的掌握，供给能力逐渐增强，2011年我国的钾肥需求量大约789万吨(折K2O)，但仍需从国外进口400万吨(折K2O)，对外依附度达50%以上。
我国钾肥来源之一：依托国内钾矿资源，国内自给
中国钾矿资源分布延续了世界分布的极不平衡，钾盐资源主要集中在西北(占我国储量的96.9%)和西南(占全国储量的2.6%)，其中约95%的钾盐资源分布在西部的青海柴达木盆地和新疆罗布泊北洼地。
国内钾肥产能目前大约600万吨，主要集中在青海盐湖股份和国投罗钾两家企业。盐湖股份和国投罗钾分别为国内最大的氯化钾和硫酸钾生产商，两家企业合计折纯产能约占国内钾肥总产能的64%。
我国钾肥来源之二：依靠国外钾肥进口
(1)一般贸易(大合同)：中国钾肥消费量对外依存度高，每年需要同国外钾肥生产国进行价格谈判签订合同价格进行钾肥进口。目前中国共有10家企业拥有钾肥进出口权，除了中化、中农，另外还有8家公司拥有钾肥进口权。
我国钾肥进口谈判比较集中，一般是每年与BPC等钾肥经销商进行谈判时，中化、中农之外的8家钾肥进口企业可推荐1个企业代表参与。国内钾肥进口权则高度集中，“二八分成”的进口格局短期难以改变。
“二八分成”的钾肥进口格局对于进口钾肥的终端价格具有双重影响。一方面，钾肥进口格局的高度垄断性与国内钾肥产能的快速提高，共同增强了中国钾肥大合同谈判的议价能力和决策效率，使得中国钾肥进口价格在世界钾肥进口价格处于“洼地”；但另一方面，同时高度集中的钾肥联合谈判缺乏公平性的进口机制也导致了中化和中农钾肥进口实际成本的高度不透明性，加大了钾肥进口的流通环节成本，推高了终端复合肥和农用钾肥使用价格。
目前我国和国外签订合同为半年期，PotashCorp是中化的一个股东，所以按照公正的要求，中化与之签订的价格须不能高于与市场价格水平。换句话说，如果BPC制定的是年度价格，那么Canpotex下半年的价格将不变。
(2)边境贸易：我国对钾肥(氯化钾、硫酸钾和硝酸钾)进口资质除了以上述一般贸易为外，还有边境小额贸易等方式从境外购进钾肥的，一般是从拥有化肥边境贸易资质的氯化钾等生产商进口，比例一般占到总进口量的1/4-1/3左右。
我国边境贸易很大一部分是进口由俄罗斯谢钾，早在2011年初前苏联两大钾肥生产商乌钾和谢钾合并时，当时我国政府考虑到两者合并可能会影响钾肥边境贸易，于是在2011年6月份签署《反垄断法》在附加条款要求继续按照历年一样进行边境贸易，但在2011年10月，俄罗斯为供给印度高价合同，还是宣布停止通过边境贸易向中国出售钾肥。不过在2011年1-8月份我国已经采取减少了通过边境贸易进口钾肥的措施，所以当时并未对我国钾肥进口造成明显的影响。
2012年6~7月份边境贸易又相对活跃，并且有降价销售现象，成交价较合同价便宜15~20美元/吨，带动部分国内钾肥价格下调，但下调幅度不大。
钾肥的边贸一方面可以减轻我国钾肥一般贸易的压力，另一方面也往往是我国进行钾肥谈判价格的突破口，同时对我国内钾肥价格的制定也很有参考意义以及透过边境钾肥贸易的活跃程度也可看出钾肥行业未来的景气度。
我国钾肥来源之三：国内企业到国外去寻找钾矿资源
我国政府为应对钾肥行业的高度垄断鼓励内资企业去海外建厂，我国对钾肥的目标是1/3国产，1/3进口和1/3我国企业去海外建厂。我国内地企业在老挝、乌兹别克斯坦、加拿大、泰国、土库曼斯坦等国都有建厂，最具有影响的还是2011年6月中川和盐湖股份联合开采加拿大KP-488钾矿，计划产能为300万吨，投资32亿美金，一年过去后情况进展不是很明朗，并且其他企业从国外运钾肥回国的很少，或者一般成本就高于国内售价，目前我国钾肥海外建厂最大的问题在于技术的瓶颈。
投资策略：龙头企业具有较高的投资价值
钾肥市场是一个典型的寡头垄断市场，这种市场结构决定了钾肥寡头相当强的定价权。我国提到钾肥价格一般分为：国际钾肥价格、钾肥到岸价格和国内钾肥市场价三种价格。钾肥到岸价一般以国际钾肥价格作为支撑，而钾肥到岸价又是我国钾肥价格制定价格重要参考标的。
我国钾肥需求量维持现状的话，大约需要在1000~1100万吨，目前我国国产钾肥的产能在600万吨，2012~2016年随着国内和海外市场的钾肥的投产，钾肥产能有望达到1000万吨，实际产量应在750~850万吨左右，因此钾肥的依附度可以降为30%，对市场的定价权将会逐渐起到主导作用。但是在产能未完全达产之前我国钾肥的依附度仍达到50%。所以未来4年内国内钾肥价格仍高度参照国际钾肥价格。
长期价格趋势：2012~2016年我国钾肥因为品质较国外进口差，所以价格一般会略低于进口价，但是涨幅趋势和国际一致，国际钾肥在2016年之前，相对低成本投产较多，所以价格涨幅较为平缓，但是在2017年以后投产钾肥成本加大，国际钾肥价格上涨迅速，而届时我国钾肥的依附度已经30%左右，并且需求量将会得以释放，所以钾肥的价格将会根据需求和农民承担能力来制定，价格增长趋势应较为平缓。
短期价格趋势：而2012年下半年我国钾肥的趋势和半年持平，原因是：2012年初我国钾肥社会库存大约在300万吨，一般进口和边贸进口，据海关数据统计在350万吨左右，预计国产钾肥在500万吨左右，总量基本满足我国钾肥需求量，因此预测今年钾肥合同谈判会推迟，并且谈判价格应和上半年持平的可能性较大，这样港口存货可以消化且损失不大；另一方面，我国国产钾肥出货情况较好，经销商拿货价格依照上半年，在农产品价格刺激和刚性需求的条件下，交易价格主动降价的可能性波动不大，但是不排除边贸有降价销售心理严重，造成我国钾肥价格小幅下跌的风险。
预计今年钾肥的需求量基本和去年一致维持为1100万吨，而我国上半年国外钾肥进口量减少，加之下半年合同谈判不确定等因素，利于国内盐湖股份和国投罗钾等生产商释放销量以消化库存，如果今年肥价格延续上半年，全年市场平均价较比去年价格上涨3%左右，则国内钾肥市场整体表现较为景气，国内钾肥龙头企业具有较高的投资价值。
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