行业结构调整方兴未艾。
2009-2010年煤炭行业步入结构调整期:一是政策推动下的资源整合取得突破;二是煤价市场化改革稳步推进。
2010年煤炭需求增量预计达3亿吨,供给增量预计约2.7亿吨。
火电、钢铁、建材、化工四大耗煤行业2010年增速预计分别达11%、9.8%、10%、5%,2010年煤炭消费量可达32.6亿吨,增长约3亿吨。
煤炭行业固定资产投资的增长可带来3.27亿吨新增产能,小煤矿关停整合减少5500万吨产能,2010年煤炭有效产能可达32.8亿吨。
2010年煤炭产量增量主要来自“三西”地区,山西省预计贡献1.1亿吨增量,2010年全国煤炭产量增量预计2.7亿吨。
2010年:炼焦煤看价,动力煤看量。
2010年我国硬焦煤供给缺口增大至5000万吨,供求紧张将是国际国内共同现象,国内焦煤价格预计将上涨至1450元/吨以上。
动力煤不存在全局性的供给缺口,2010年有望恢复3000万吨以上的净出口格局,国内动力煤价格预计上涨7%-10%。
投资策略:提前布局行业结构调整期。
煤价中长期看张趋势明确,维持推荐评级,首推炼焦煤子行业。重点关注三类公司:内生性增长及外延式扩张较快的公司、受益煤价上涨业绩显著反弹的公司、资产注入预期较强的公司。
来源：腾讯财经
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