近期，山西省政府对中小煤炭企业的整合力度不断加大，走在全国煤炭资源整合的最前沿。从主要调整的内容来看，主要涉及到以下几个方面：安全问题、产业集中度、机械化程度以及资源综合利用效率、环境保护。应该说这几个方面在推进的过程中都是相辅相成的关系。主要出台的政策包括：
2006年，山西下发《山西省煤炭资源整合和有偿使用办法》，办法提出，主要产煤县核定生产能力9万吨/年以下的，应当予以关闭，其资源参与整合。
2008年9月，山西省政府就新一轮煤矿整合发文，要求年产30万吨以下矿井全部关闭，目标是到2010年底，省内煤矿个数控制在1500座以内。
2009年5月，山西省人民政府下发了《关于进一步加快推进煤矿企业兼并重组整合有关问题的通知》。通知提出，到2010年底，全省矿井个数由 1500座减至1000座，整合重组以后煤炭企业规模原则上不低于300万吨/年，单个矿井生产规模原则上不低于90万吨/年，且全部实现以综采为主的机械化开采。
2009年6月，山西省政府出台《关于加快资本市场发展的实施意见》和《山西省资本市场2009年-2015年发展规划》，对五大煤业集团整体上市给予全力支持，力争2015年前基本完成整体上市。通过五大煤业集团的整体上市，提升中国股市的“山西板块”，形成中国股市的“煤焦板块”，争得国际煤炭市场的话语权。
从以上出台的政策来看，未来山西省煤炭行业的进入门槛将逐步提高，产业集中度将明显提升，在需求萎缩的形势下，政策的打压使得小煤矿复产的预期减弱。
产业集中度的提升伴随着产能提高，产量应变能力提高煤炭企业的话语权。
目前，山西省2598座煤矿中，90万吨/年以上大型矿井有197座，30-60万吨/年中型矿井699座，30万吨以下小型矿井1701座。另外，2008年，山西平均单井规模36万吨；仅有307座煤矿实现综采，占煤矿总数年的11.9%。因此，未来1~2年内煤矿数量将压缩60%以上，空间非常巨大。我们认为，在供给冲击明显减少的同时，大型煤炭企业集团将是最大的受益者。
外延式扩展正在进行时，山西省大集团将成为兼并重组的主体。
兼并重组的方式主要由两种：一是小煤矿以矿作价，入股大集团；二是把矿直接卖给大集团。而无论采取哪种方式，作为兼并主体的产能均有望在较短时间实现飞跃式的扩张。
未来山西省煤炭行业的兼并重组+整体上市对上市公司业绩影响巨大。
我们认为，对小煤矿的兼并将主要由集团公司运作，待项目符合要求以后再注入到上市公司。另外，也有可能上市公司直接成立子公司，负责对所在地区的小煤矿进行兼并整合。近期，国阳新能发布公告：为落实山西省政府提出的加速煤矿企业兼并重组，积极培育大型企业集团，提高产业集中度的要求，拟设立国阳新能投资有限责任公司，注册资本4.5亿元，主动参与煤炭资源整合和煤矿的兼并重组，实现公司的做大做强。国阳新能投资有限责任公司的设立只是山西煤炭整合的一个缩影，未来动作将会更大。
对炼焦煤形成较大利好。
山西省是我国炼焦煤资源最丰富、产量最大的省份，其炼焦煤年产量约为2.4亿吨，其中，中小煤矿产量占比超过50%。政府持续对小煤矿的关停并转能够在很大程度上压缩炼焦煤的产能。加之受到山西限制产能等政策作用，09年初山西煤炭产量的同比急剧下降，山西焦煤产量出现较大幅度的下滑。5月份以来，政府为了保增长适度放开中小煤炭企业复产，产量才开始有所回升。由此可见，炼焦煤中企业中，中小煤企所占的比重较大。山西焦煤集团作为焦煤的主要兼并主体，受益非常明显。
来源：湘财证
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