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利来w66(600123.SS/人民币17.13, 买入)12年半年度归属于母公司净利润同比增长 46.5%至 10.97亿元，每股收益 0.96元，同比增长 46.5%。2季度归属于母公司净利润环比 1季度增长 13%，表现靓丽。我们认为 2季度业绩的环比提升主要与亚美大宁矿持股比例提高，投资收益增长有关。
上半年公司营业收入同比增长 3.65%至 39.6 亿元，营业利润同比增长 30.8%至 14.1亿元。利润率同比增长明显，毛利润率增长 7个百分点至 35.5%，净利润率同比增长 8个百分点至 27.7%。利润率的提升主要来自于亚美大宁矿本期复产，而去年同期停产以及化肥业务的经营扭亏带来的利润明显改善。
公司成长性较好、煤种优势明显（在煤价下跌的时候， 无烟煤因周期性最弱，最为抗跌），业绩释放记录优秀、估值便宜，我们看好公司的发展，维持买入的评级。
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